注冊(cè)資本是指為設(shè)立企業(yè)在國(guó)家登記管理機(jī)關(guān)登記的資本總額。與注冊(cè)資本緊密相關(guān)的另兩個(gè)概念是認(rèn)繳資本和實(shí)繳資本，認(rèn)繳資本是投資者承認(rèn)繳付的資本;實(shí)繳資本也稱(chēng)為實(shí)收資本，是指投資者實(shí)際已經(jīng)繳納給企業(yè)，企業(yè)實(shí)際已經(jīng)收到的資本。在不同的國(guó)家，不但注冊(cè)資本的含義有不同的理解，而且注冊(cè)資本與認(rèn)繳資本、實(shí)繳資本之間也有不同的排列組合。鑒于特定時(shí)期的立法思路與傾向，我國(guó)公司法與外商投資企業(yè)法對(duì)于注冊(cè)資本分別采用了兩種不同的法律制度，根據(jù)：《公司法》等的規(guī)定，我國(guó)企業(yè)登記注冊(cè)資本實(shí)行法定資本制，但外商投資企業(yè)實(shí)行的是授權(quán)資本制和法定資本制，因此形成了兩種注冊(cè)資本制度“雙軌并行”、且“內(nèi)外有別”、“內(nèi)內(nèi)有別”、“外外有別”的現(xiàn)象。
法定資本制以追求“安全”為價(jià)值目標(biāo)，卻往往以“安全”犧牲“效率”，在一個(gè)普遍信奉“效率優(yōu)先”的國(guó)際和國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，沒(méi)有效率的安全反過(guò)來(lái)也沒(méi)有安全。由于法定資本制過(guò)于保守和僵化，極大地束縛了公司的設(shè)立和經(jīng)營(yíng)，繼而嚴(yán)重影響到公司的發(fā)展進(jìn)程。而且也未必一定能夠?qū)崿F(xiàn)維護(hù)交易安全的制度目的和價(jià)值。
授權(quán)資本制則容易在追求效率的同時(shí)危害安全。在授權(quán)資本制下，由于公司的實(shí)收資本可能很微小，這極易為欺詐者所利用，形成公司濫設(shè)和公司資本虛空。而且，由于注冊(cè)資本不是公司的實(shí)有資本，所以債權(quán)人難以對(duì)公司內(nèi)部的資本構(gòu)成情況有一透徹的了解，這無(wú)疑將債權(quán)人推上了一個(gè)不安全的境地，擴(kuò)大了經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。
折衷授權(quán)資本制是兼容“效率”和“安全”的制度選擇。一方面，折衷授權(quán)資本制對(duì)公司的實(shí)繳資本和注冊(cè)資本要加以明確的區(qū)分;另一方面，折衷授權(quán)資本制又對(duì)授權(quán)發(fā)行資本的限期和數(shù)額加以了限制，從而達(dá)到既避免授權(quán)資本制下公司虛設(shè)的可能性，又切實(shí)解決了法定資本制下公司設(shè)立艱難與增資繁瑣的問(wèn)題。其優(yōu)越性與生命力是顯而易見(jiàn)的。
確立了這樣的思路，我們提出進(jìn)一步改革完善我國(guó)企業(yè)注冊(cè)資本制度的設(shè)想：
1、確立折衷授權(quán)資本制的立法思路——效率優(yōu)先、兼顧安全
許多發(fā)達(dá)國(guó)家早已采用折衷授權(quán)資本制，如德國(guó)、法國(guó)、日本等國(guó)。世界發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛采用折衷授權(quán)資本制，不是沒(méi)有理由的。這一制度克服了法定資本制和授權(quán)資本制的缺點(diǎn)，又兼容了兩者的優(yōu)點(diǎn)，它既放松了對(duì)公司設(shè)立的資本要求，又可保證公司成立時(shí)擁有必要的資本，這一做法值得我國(guó)借鑒。隨著改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，基于注冊(cè)資本制度在實(shí)踐中的連續(xù)性，我國(guó)的注冊(cè)資本制度可考慮在國(guó)際通行做法和原有內(nèi)外資注冊(cè)資本制度的基礎(chǔ)上進(jìn)行制度設(shè)計(jì)。課題組認(rèn)為，在內(nèi)資企業(yè)的注冊(cè)資本制度上，我國(guó)應(yīng)該確立效率優(yōu)先、兼顧安全的思路。在我國(guó)現(xiàn)行法定資本制過(guò)于僵硬的外殼下，不允許授權(quán)發(fā)行,不允許分期繳納股款，每次增資均需要修改公司章程,且還要履行繁瑣的行政核準(zhǔn)手續(xù)等等，已經(jīng)嚴(yán)重阻礙社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展需求。不僅與國(guó)際潮流不合,而且也使內(nèi)資企業(yè)與實(shí)行折衷授權(quán)資本制的外商投資企業(yè)形成差別待遇,不利于公平競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)還使公司實(shí)行股票期權(quán)面臨無(wú)法克服的制度障礙,不利于公司建立與國(guó)際接軌的激勵(lì)機(jī)制�？梢晕諊�(guó)外和我國(guó)外商投資企業(yè)中有限公司實(shí)行折衷授權(quán)資本制的做法，考慮既不采用法定資本制，也不采用授權(quán)資本制，而是確立折衷授權(quán)資本制的立法思路。并以此逐步統(tǒng)一內(nèi)外資注冊(cè)資本制度。
2、降低注冊(cè)資本最低限額
資料顯示，國(guó)外企業(yè)的注冊(cè)資本最低限額普遍較低，日本股份公司的資本額不得低于1000萬(wàn)日元(約人民幣70萬(wàn)元)，有限公司的資本總額不得低于300萬(wàn)日元(約人民幣2萬(wàn)多元)。美國(guó)絕大部分州的公司法已經(jīng)取消了法定最低資本額的規(guī)定。而其他一些國(guó)家如英國(guó)只對(duì)股份公司有最低注冊(cè)資本的要求，而有限公司就沒(méi)有最低限額的規(guī)定。
相比較而言，我國(guó)設(shè)立公司的門(mén)檻就太高了。過(guò)高的門(mén)檻首先限制了人們創(chuàng)業(yè)的積極性，不利于啟動(dòng)民間投資,促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展及社會(huì)繁榮。其次會(huì)導(dǎo)致普遍作假,普遍違法,損害法律的權(quán)威性。最后,這種高門(mén)檻還會(huì)導(dǎo)致內(nèi)外資企業(yè)的不平等。既然高門(mén)檻并不能保證交易安全和債權(quán)人的利益，那么我們就應(yīng)該從實(shí)際出發(fā),改革我們的注冊(cè)資本最低限額制度。課題組認(rèn)為，在目前的情況下，取消注冊(cè)資本最低限額并不現(xiàn)實(shí)，但是降低注冊(cè)資本最低限額卻是切實(shí)可行的。建議將有限責(zé)任公司的最低注冊(cè)資本統(tǒng)一降低到3萬(wàn)元水平,發(fā)起設(shè)立的股份公司,其最低注冊(cè)資本可以降低到100萬(wàn)元。募集設(shè)立的股份公司,可以繼續(xù)維持現(xiàn)行1000萬(wàn)元最低注冊(cè)資本的要求,但是應(yīng)允許通過(guò)其章程授權(quán)董事會(huì)在一定期限內(nèi)(比如5年內(nèi))發(fā)行該公司還沒(méi)有發(fā)行的股份,避免每次發(fā)行股份都要修改公司章程和營(yíng)業(yè)執(zhí)照,切實(shí)地降低投資資本,提高公司運(yùn)作效率。
3、區(qū)別注冊(cè)資本、認(rèn)繳資本和實(shí)繳資本，允許實(shí)行分期出資
實(shí)行折衷授權(quán)資本制的國(guó)家，如德國(guó)和法國(guó)等大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家均允許分期出資。我國(guó)外商投資企業(yè)法也已經(jīng)允許外商投資企業(yè)分期出資,首期出資要求是在3個(gè)月之內(nèi),數(shù)額是不少于注冊(cè)資本的15%。外資企業(yè)最長(zhǎng)可以在3年內(nèi)完成出資,而中外合資企業(yè)和中外合作企業(yè)還沒(méi)有法定最長(zhǎng)出資期限限制,一切以經(jīng)過(guò)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的合資或合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)合同為準(zhǔn)。國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)已經(jīng)多次呼吁要允許中小企業(yè)的分期注資。上海在：《上海關(guān)于促進(jìn)小企業(yè)發(fā)展的政策意見(jiàn)》第1條就明確規(guī)定,小企業(yè)的注冊(cè)資本可以在3年內(nèi)完成出資,第一次注資不得少于注冊(cè)資本的10%,數(shù)額不得少于3萬(wàn)元。深圳的實(shí)踐也證明分期注資是可行的。深圳允許有限責(zé)任公司在2年內(nèi)分期完成出資,首期為注冊(cè)資本的1/2以上,不得少于10萬(wàn)元。除創(chuàng)業(yè)投資管理公司須在半年內(nèi)一次性出資外,對(duì)于其他創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)均允許在2～3年完成出資,外資投資創(chuàng)業(yè)投資公司的首期出資為注冊(cè)資本的25%以上,合資創(chuàng)業(yè)投資公司的首期為15%以上,其他創(chuàng)業(yè)投資組織的首期為1/2以上。我們實(shí)行折衷授權(quán)資本制的目的，很重要的一點(diǎn)就是看中其籌資的靈活性，如果我們?cè)试S投資者分期出資，不但企業(yè)的設(shè)立容易許多，企業(yè)資本的使用效率也會(huì)提高許多。但是，分期出資也應(yīng)該有首期出資的比例限制和最長(zhǎng)出資期限的限制�？梢栽O(shè)計(jì)為首期出資應(yīng)該占注冊(cè)資本的20%以上，最長(zhǎng)出資期限為3年。
在登記注冊(cè)制度上，應(yīng)該明確登記注冊(cè)資本、認(rèn)繳資本和實(shí)繳資本。重慶市工商部門(mén)已經(jīng)推出的“外商企業(yè)注冊(cè)資本明示制”，獲得國(guó)家工商局的充分肯定并加以推廣。從2001年1月1日起，結(jié)合外資企業(yè)換照工作，全國(guó)各地工商部門(mén)在執(zhí)照上必須加注“實(shí)到資本”，即實(shí)行“注冊(cè)資本明示制”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自重慶市實(shí)行該明示制度一年以來(lái)，全市外資注冊(cè)資本到位率由實(shí)行前的49%上升到了85%，有利地促進(jìn)了外資企業(yè)的發(fā)展。在登記注冊(cè)制度上明確區(qū)分注冊(cè)資本、認(rèn)繳資本和實(shí)繳資本，不僅對(duì)提高企業(yè)的資信程度、防止違法經(jīng)營(yíng)行為的發(fā)生有—種明示、警示的作用，而且能夠使那些無(wú)資金、無(wú)場(chǎng)地、無(wú)機(jī)構(gòu)的企業(yè)被及時(shí)清理，有利于政府部門(mén)的日常監(jiān)管工作。它可以與折衷授權(quán)資本制緊密配合，使我國(guó)內(nèi)外資企業(yè)工作的質(zhì)量和數(shù)量有飛躍性的改善。
（四）逐步統(tǒng)一我國(guó)的企業(yè)注冊(cè)資本制度
隨著我國(guó)加入WTO，我國(guó)的大多數(shù)立法領(lǐng)域都將逐步從分離走向統(tǒng)一。國(guó)外許多發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀醪患s而同地采用折衷授權(quán)資本制的注冊(cè)資本制度，而我國(guó)現(xiàn)行的注冊(cè)資本制度，不僅是“內(nèi)外”有別，而且是“內(nèi)內(nèi)”、“外外”均有別，呈現(xiàn)非�；靵y的局面，這種情況亟待改變。從近期來(lái)看，分別統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)和外商投資企業(yè)的注冊(cè)資本制度乃當(dāng)務(wù)之急。從內(nèi)資企業(yè)來(lái)看，當(dāng)前最為迫切的任務(wù)是要打破注冊(cè)資本實(shí)繳制，降低注冊(cè)資本最低限額，允許實(shí)行分期出資，讓更多的企業(yè)更快地辦起來(lái)。從外商投資企業(yè)來(lái)看，目前的關(guān)鍵是先消除現(xiàn)行外商投資企業(yè)授權(quán)資本制的一些弊端，如應(yīng)該明確外商投資企業(yè)注冊(cè)資本的最低限額、明確投資者首期出資的最低限額、明確規(guī)定允許外商投資企業(yè)減少注冊(cè)資本等等，以便更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化，促進(jìn)外商投資企業(yè)的良好運(yùn)營(yíng)，反映企業(yè)的真實(shí)運(yùn)行狀態(tài)。
